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中泰国际发研报指,上周港股继续调整,恒生指数全周下跌2.22%,收报20,719点。恒生科指下跌2.40%,收报4,258点。大市成交明显缩量,风险偏好转差,上周五大市成交金额下跌至仅897亿港元左右。港股通流入及流出梅花间竹,流量没有预测性及持续性,而上周三曾大幅净流入约59亿港元,但当中88%的流量买入盈富基金(02800)及恒生中国企业(02828)这两只ETF,沽出其他个股,说明内资对港股还是较为谨慎,主是借助ETF追踪BETA,以免跑输大盘。
板块方面,12个恒生综合行业分类指数中,仅必需消费及电讯指数录得升幅,能源指数也仅微跌0.2%左右,其他分类指数要下跌1.2%-5.1%不等,医疗保健指数跌幅最大。市场很明显厌恶风险,追求防御性及现金流比较稳定的个股或行业。
上周港、美股市场回归宏观交易,大家重新重视美联储加息的决心。事实上,市场早前对降息过度乐观,提前抢跑,随着上周多个宏观数据出炉,市场已完全校正了今年加息预期,并进一步上调了终端利率的预期。美国2年期债息回到4.7%,10年期又回到3.9%的水平,随着加息预期的修正,2年期债息很大机会突破去年11月的高点,而10年期债息可能回到4%的水平,但要回到4.2%的高点有点难度。
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